游戏行业10大概念股价值解析

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导语：行业赛事接踵而至 移动电竞体育正式入场； 我国电竞市场规模达270亿 产业链再上风口； 魔兽带火游戏IP 火瀑网游借机卡位； 文化部：推动游戏游艺行业转型升级； 庞大需求刺激虚拟现实市场； 国金证券：移动游戏大会召开,持续关注VR、电子竞技领域； 游戏行业10大概念股价值解析。

行业赛事接踵而至 移动电竞体育正式"入场"

“移动电竞”从被质疑到备受追捧，相关赛事已然是一番烽火连天之势。与此同时，国家体育总局也将全国首届移动电子竞技大赛(CMEG)敲定在了2016年。更值得注意的是，国内电竞商业模式的体育色彩已经愈发浓厚。

争相闹春

进入2016年3月，伴随大自然的春意萌动，大资本投向“移动电竞”赛事的资讯也接连不断。

作为“先行者”，英雄互娱举办的首届全球移动电竞联赛HPL已经战至终盘。3月27日，英雄互娱英雄联赛赛季全球总决赛上海开战。这场涵盖四个比赛项目、冠军奖金为10公斤黄金的总决赛，据悉全平台观看人数高达500万，观看人数创下移动电竞赛事的直播观看史。“我们总决赛门票就卖出了约3万张。”英雄互娱董事长应书岭自己都没料到会这么火爆。据透露，这场赛事总耗资近4000万。

正在筹谋待发中的赛事也即将接踵而至。

3月19日，国家体育总局信息中心宣布将与大唐电信联合主办全国首届移动电子竞技大赛(CMEG)，大唐网络独家承办。根据披露，首届CMEG将在4月18日正式启动线上海选赛;5月21日开始晋级赛;7月24日举行总决赛。信息还显示，大赛主办方为本次大赛设置了500万奖金，大赛获胜者将入选移动电竞国家队。

3月30日，阿里体育成立以后举办的第二场发布会，就直指电竞体育。当天，阿里体育正式宣布，旗下“电子体育事业部”正式亮相，同时将创办世界电子竞技运动会(WESG)，并创建电子竞技的开放平台。首届WESG将于2016年4月开始预赛，2016年12月总决赛，总奖金将达到550万美元。

还有腾讯的动作。3月27日，腾讯游戏电竞战略发布会在北京召开，其中，移动电竞成为重头戏，提出了通过TGA(腾讯游戏竞技平台)移动游戏大奖赛系列赛事，连接优势移动游戏产品，进一步带动整个产业链的价值提升。

如此，业内人士开始认同：现在是移动电竞更好的时代。

体育元素

英雄互娱没有简单地把之前PC端电竞的运作模式拷贝到移动端。这超出了当时人们的想象。

还是在2015年10月，英雄互娱董事长应书岭就告诉记者：“未来，英雄互娱的目标是体育娱乐公司，而竞技正是其中的一个体育元素。”他说，英雄互娱将2015年英雄联赛的《全民枪战》总冠军奖金确定为10公斤黄金，就是想告诉市场，游戏电竞的一个新的时代开始了。“就像田径赛一样，自从有了世界田径黄金联赛，人们发现，这激活了田径比赛的一个新时代。”

电竞的这个新时代，就是走进体育的竞技场。对此，阿里将其定义为“电子体育”，英雄互娱则冠以“互联网体育”。

作为体育项目的电竞与网络游戏是不同的。国家体育总局体育信息中心电子竞技项目部部长唐华认为主要体现在三方面：一是基本属性不同，游戏主要是娱乐，而电竞属于正式体育项目。网络游戏主要是在虚拟的世界中以追求感受为目的的模拟和角色扮演，电竞则是在信息技术营造的虚拟环境里，进行严格的、有组织的，人与人之间的智力和体力的对抗;二是电竞有明确的比赛规则与比赛时间，而游戏没有时间、回合限制，容易让人沉迷;三是电竞比赛是运动员之间，秉着公正、公平的体育精神的竞赛，通过人与人之间的智力和体力对抗，决出胜负，而网络游戏主要是人机之间或人与人之间的交流互动，不一定需要人与人的对抗来评判结果。

而电竞的体育赛事基因也日益凸显。阿里体育CEO张大钟表示，观看一场电竞“世界赛决赛”直播的观众人数已经接近观看NBA总决赛的观众人数。此前，腾讯英雄联盟大赛就曾吸引了750万人同时在线，而英雄互娱赛季全球总决赛一场比赛的全平台观看人数也高达500万。

于是，作为体育项目的电竞产业的运作模式、盈利模式，也与游戏不一样。在英雄互娱赛季全球总决赛的现场，英雄互娱董事长应书岭问记者：“你看到我们今天在现场出售过一个武器装备吗?”但是，在赛事举办的时间里，“日利润1000万是没有问题的。”

走过了一个完整的移动电竞赛事后，英雄互娱董事长应书岭说：“我们在和合作伙伴一起积累关于对移动电竞赛事的商业化、体育化运营的经验。”如今，移动电竞赛事在国内已经形成职业选手、解说及主播的从业格局;而在设备介入、导播切换、移动网络等方面则面临着全新的挑战;比赛、转播、门票，这些体育赛事的盈利渠道，正在渗入到移动电竞比赛的体系中。在应书岭看来，不仅电竞的盈利模式是移动电竞的盈利模式，体育的盈利模式也是移动电竞的盈利模式。

生态之探

移动电竞体育也是要建立生态的，大赛是最顶端的表现形式，以后会有周边出现，而下游的生态则是隐藏的。目前，已经公开描述的电竞生态模式因主体的“出身”不同，也有差异。

作为拥有国内更大电竞品类游戏的腾讯，其移动电竞生态是以TGA平台作为“连接器”，联动游戏产品、发行渠道、赛事执行、经纪公司/俱乐部、内容生产和跨界如影视合作等六大移动电竞产业链环节，打造最完善的移动赛事体系、最专业的电竞明星培养计划、更大规模的投入内容产出。

与国家体育总局合作的网络运营商出身的大唐网络CEO杨勇则表示，公司将用三种融合打造移动电子竞技生态圈。之一种融合，是线上和线下的融合;第二种融合是设备的融合，未来手机、VR都会成为移动电子竞技的承载;第三种融合是场景的融合，大唐网络已经同合作伙伴采集了全国1400个旅游场景进行了VR处理，作为未来移动电子竞技大赛中的游戏场景。“例如有可能是黄果树瀑布，我们可以在这些场景中增加广告和电商入口。”所有的背景都会变成虚拟现实，使得商业模式产生巨大的演变。

“移动电竞大赛是需要很多投入的。”有了一轮大赛的运作体验，英雄互娱董事长应书岭体会深刻：英雄互娱赛季的投入据称将近4000万元;而阿里体育对于其即将拉开的之一届赛事的总投入，预计将超过1亿元。

那么，一个新时代的互联网体育公司要想打造成功一个商业化体育化电竞赛事，需要怎么做呢?对此，应书岭认为，它需要自己来制作内容，并且推广这些内容，最后再做内容的运营方和赛事的举办方。

在这种新的体育形式运营中，盈利模式除了游戏内的收入之外，游戏外的市场空间很大。在赛季全球总决赛现场，记者看到了统一、康师傅、旺旺、麦当劳、美特斯邦威、红牛、招商银行、春秋航空等众多品牌赞助商。在这样的背景下，英雄互娱董事长应书岭预计，移动电竞赛事盈利或许只需要2年就可以实现。

我国电竞市场规模达270亿 产业链再上风口

3月19日首届全国移动电子竞技大赛(CMEG)举行资讯发布会，体育总局体育信息中心主任丁东表示，2015年电竞市场整体规模已达270亿元，体育总局正在研究探索开放电竞赛事竞猜事宜。

据恒生证券研报显示，如开放电竞赛事竞猜，将为电竞产业增加约37亿收入。

大唐网络总裁杨勇认为，电竞产业营利来自四个方面，游戏本身营利、电竞平台收益与产业链下游视频直播营利，最后一方面则是电竞赛事竞猜。丁东透露，正在研究开放电竞赛事竞猜事宜。

对于目前尚未开放电竞赛事竞猜原因，丁东接受21媒体采访时指出，目前还未达到开放条件，电子竞技发展时间相对较短，相关积累不够完善，如竞猜对象电竞战队本身发展不够职业化、具体电竞项目规则也尚在制定中;另一方面则是政策法律对赛事竞猜的一些限制。

“竞猜可能是竞技体育发展的一个方向，但开放需要一个过程，我们正在探索研究，尚无明确时间表。”丁东道。

会上杨勇还向记者透露，3月18日国资委明确提出2020年是5G正式商用时间，2019年5G进行试商用，2020年6月1日前完成规划商用，将会对电竞产业带来巨大颠覆，促进电竞产业各种形式融合。

魔兽带火游戏IP 火瀑网游借机卡位

近年来，国内文化娱乐市场异常火爆。数据显示，2015年全国电影总票房达440.69亿元，同比增长48.7%;全国游戏市场销售总收入1407亿元，同比增长22.9%。随着文化消费市场的急剧膨胀，IP热也持续升温，一些横跨小说、电影、电视剧、网剧、综艺、游戏、动漫、玩具、手办的超级IP也横空出世。尽管国内IP市场飞速发展，但是与娱乐王国——美国相比，我们才刚起步。

今年6月，又一部由超级游戏IP改编的好莱坞电影《魔兽》即将上映，该片是传奇影业根据暴雪著名游戏“魔兽”改编的一部奇幻历险史诗巨制，由执导过《月球》和《源代码》的邓肯·琼斯编剧并导演，崔维斯·费米尔、本·福斯特、吴彦祖等巨星主演，总投资超过1亿美元。魔兽系列游戏在全球拥有亿万拥趸。分析人士认为，该片有望刷新同类影片全球票房纪录，引发资本市场对于优质游戏版权lP价值的重新思考。

在大“魔兽”概念下，一些具有“魔兽”色彩的项目也纷纷涌现，这其中，美国RED5工作室和他们被称作“带枪魔兽”的《火瀑》网游已经悄然拉开在中国扩张的序幕。创立于2006年的RED5是全球顶级游戏工作室，核心成员全部来自暴雪、EA、微软等著名公司。其开发的大型多人在线射击游戏《火瀑》凭借着出色的设计，赢得了全球玩家的高度赞誉。2010年，RED5工作室被中国游戏巨头九城收购。

2015年，《火瀑》已经在中国展开 *** 不删档测试，更高次日留存率达84%，这一结果让RED5及其合作伙伴感到非常振奋。目前，RED5研发团队正根据用户反馈进行版本优化与更新，新版本已经进入内部测试阶段。欧美服务器预计于今年一季度进行版本更新。在欧美服务器的版本进行更新后，《火瀑》游戏内容将朝全球同步的目标进发。今年二季度，完成公测的《火瀑》游戏将在中国区正式上线。

对于网游爱好者来说，九城的名字似乎跟“魔兽”分不开。魔兽系列游戏于2004年由九城引入中国，并在之后取得了令人惊叹的辉煌成绩，其千万级付费用户的纪录至今都被人津津乐道。随着创始人朱骏全面回归和抢下《穿越火线2》中国代理权，九城再次回到公众的视野。而其旗下RED5工作室研发的《火瀑》游戏也自然担起九城“重生”的重任。

作为一款耗时6年、投资1亿美元打造的大型多人在线射击游戏，《火瀑》具有节奏快、动作帅、交互感强等特点。该游戏将动作和探险完美结合，摒弃“花钱就能赢”的传统商业化策略，有望成为未来MMO的标杆之作。在2011年，《火瀑》在东南亚创下2300万美元区域代理运营权的纪录。在中国公测以来，被国内玩家誉为“带枪魔兽”、“好莱坞硬科幻网游”。

而此前，国内互联网巨头——奇虎360科技有限公司就携手九城取得了《火瀑》在中国5年的运营权。奇虎的加入无疑是对RED5研发能力的肯定和海量用户、流量资源的保障。从开放测试的结果来看，该游戏无论活跃用户数、付费转换率均表现优异，让人不得不佩服周鸿祎独到的眼光。

然而朱骏对《火瀑》和RED5的布局似乎远不止于此。lP是游戏行业永恒的主题，自2014年以来，游戏lP的价值也在迅速从游戏本身延伸到电影、动漫、运动、小说、网剧等大量泛互联网娱乐领域。这些新领域的开拓除了给用户带来前所未有的娱乐体验，也极大提升了优质lP货币化的巨大潜力，而朱骏似乎也希望借助《火瀑》玩一把大IP.

2015年，九城与优酷土豆成立合资公司“九合数字娱乐公司”。按照约定，双方一起打造《火瀑》生态文化圈，拍摄网剧和相关电影。专业机构预测，中国网络剧市场2017年可达420亿人民币，其中版权市场138亿人民币，衍生市场会超过280亿人民币。中国电影市场的潜力更加毋庸置疑，根据英国《经济学人》杂志的预测，中国电影市场2017年将达到600亿人民币，跃升至全球之一。和优酷土豆的合作无疑会让《火瀑》和RED5在广阔的中国网剧电影市场分得一杯羹。

除了九城，RED5的另一个重要股东——东方明珠的实力也不容小觑。在与百视通合并之后，东方明珠已经成为上海乃至全国新媒体行业龙头。其强大的广告出版线下渠道和RED5优质IP的协同效应也有着广阔前景。

《火瀑》的另一个卡位是虚拟现实(VR).VR的发展对于网络游戏的影响是深远的。根据花旗集团分析师的预测，全球VR/AR市场将在2025年达到674亿美元，这其中VR游戏将是其重头戏。据了解，RED5已经和Sony签署全球开发及发行协议，相应的PS4VR版预计在2016年底上线。

在众多业内大玩家的推动下，《火瀑》是否可以继魔兽之后，成为下一个“现象级”的超级IP，就有待市场的检验了。

文化部：推动游戏游艺行业转型升级

文化部文化市场司22日在2015游戏行业年会上提出，要推动游戏游艺行业转型升级，融合发展，创新供给，拓展受众，提升形象。

据新华社11月23日报道，文化市场司有关负责人表示，随着政策环境不断改善，我国游戏游艺行业创新热情高涨，迎来新的发展机遇。为解决行业发展中依然存在的游戏内容和形式创新不足、一些场所管理水平低、整个行业的社会认可度不高等问题，管理部门、行业协会和广大企业要共同努力，通过转型升级，实现内容与场所阳光化和消费人群多样化。阳光化，就是内容健康，场所敞亮，不踩红线，不打擦边球;消费人群多样化，就是覆盖各年龄层次，不仅要为青少年服务，也要为中老年人服务。游戏游艺内容和设备研发要益智化、健身化、技能化。游戏形式要从场地人机游戏向联网竞技拓展，带动新产品研发，带动扩展消费人群。要鼓励行业和各种游戏游艺场所为城乡社区服务，让中老年人有更多去处。

庞大需求刺激虚拟现实市场

上周，计算机及电子产品专卖店、石油钻探设备及服务、林业品、建筑产品、广告、旅馆与旅游服务、金属和玻璃容器、饲养与渔业、影视音像、保健产品居前十。其中，计算机及电子产品专卖店、石油钻探设备及服务、林业品、广告和影视音像排名分别为第1、第2、第3、第5和第9，是跻身前十名的新晋者。

计算机及电子产品专卖店行业近一周排名大幅上升，跻身前三。国际消费类电子产品展览会上月在美国拉斯维加举行，今年展出的产品主要为消费类电子产品、通讯产品及配件、相关电子元器件及电子材料等，其中虚拟现实毫无疑问是最为热门的领域。CES展会上的热点科技历年来都会成为资本追逐的目标。广发证券表示，随着各大公司的新产品进入市场，虚拟现实设备今年的销量将是去年的6倍，销量至120万台，总营收达5.4亿美元，增长440%。个股方面，未来产品布局将在全景运动摄像、媒体盒、音频等领域呈现多样化局面，行业的细分领域分化侧面表现出VR行业的发展进程正在快速推进、演变。推荐标的：雷柏科技、歌尔声学、奋达科技.

白酒行业上周上升45位，排名第29。近两年酒精饮料在电商渠道的销售额迅速增长，酒类电商业绩大幅增长，2016年春节白酒电商渠道销售预计将延续强势表现。东兴证券表示，目前电商渠道销售占比不高，预计2016年白酒厂商与电商平台合作以及电商平台建设将快速增长，驱动公司盈利提升，看好白酒行业电商渠道升级。个股方面，食品饮料行业攻守兼备，中期看国债收益率持续下行可期，食品饮料龙头企业高股息率、低估值优势更加明显。推荐标的：泸州老窖、古井贡酒、贵州茅台.

特殊化工品行业近三个月排名持续上升，目前排名第17。上周末WTI油价收于32.19美元/桶，较前一周末收盘上涨9.42%，大部分化工品价格伴随原油价格下调，导致企业盈利下降，不过特殊化工品价格相对稳定。国海证券表示，目前来看化工行业供给侧改革以及下游实质性需求复苏还有待观察。个股方面，高技术壁垒决定特殊化工品产业良好的竞争格局，盈利能力普遍高于传统化工企业;同时，外延式扩张与内生性增长并举带来增长拐点。推荐标的：西陇化工、道氏技术、德威新材.

鞋行业排名第50，较前周下降55名。去年1-11月，全社会限额以上企业服鞋帽零售同增8%，增速持续下降。百家重点商场的服鞋帽销售情况呈现明显量升价跌趋势，一改往年常态。从主业看，纺织服装行业仍处于寻底过程中，使得企业业绩存在继续下降可能。国金证券表示，TPP协议对中国出口是最直接的负面影响，而人工成本的持续上升则是中国传统制造业竞争力下降的最核心原因。目前纺服公司正积极转型，但转型的进展及能否成功都存在较大不确定性。个股方面，短期可关注人民币贬值对出口订单的正面提升作用。推荐标的：贵人鸟、兴业科技.

一个月来排名持续上升的行业还包括：计算机及电子产品专卖店、石油钻探设备与服务、林业品、建筑产品、贵金属、互联网服务、轮胎橡胶、特殊化工品、半导体产品、纸制品、电力设备与配件等。

国金证券：移动游戏大会召开,持续关注VR、电子竞技领域

行情回顾:本周互联网传媒行业涨幅为0.39%,网络传媒板块涨幅更大,涨幅为7.17%,传统出版发行板块跌幅更大,跌幅为1.06%。

行业主要观点 :

事件 : 2016年3月7日至9日,在北京国家会议中心举办了第五届全球移动游戏大会(GMGC)。此次大会,设置了双主论坛,即游戏领袖峰会和泛娱乐主题峰会;除了主论坛外,大会还设置了分会场:开发者训练营、独立游戏开发者大赛、开发者日、独立客户专场、IP对接会、中国移动视频行业大会、VR全球峰会、数字娱乐高校论坛、官方活动和展区(互动展区、IP交易展、VR体验区),GMGC从VR、移动视频、游戏开发、IP交易等多个方面着手,探讨未来移动游戏发展的走势。此次大会以“Game2.0:创新不止,忠于玩家”为主题,包括腾讯、百度、360、阿里、谷歌、中手游、京东、蓝港互动等在内的来自全球移动游戏及泛娱乐产业的开发商、运营商、制作商、平台商、硬件厂商、大众玩家以及相关 *** 机构和国际产业组织参与,共同探讨移动游戏及泛娱乐产业的热点议题。

点评 : 此次大会对于VR产业给予了高度的重视,资本市场对于新兴产业和事物的追逐依然热衷,对于VR产业来说1)目前VR头盔的PC版主要客户还是重度的游戏玩家,需要和主机相连,HTC、对于电脑的配置也有较高的要求,对于普通用户来说,在内容不够丰富的前提下,普及需要一定的时间;2)对于移动VR设备来说,主要是VR视频的观看和轻度游戏应用,短期内难以培养用户的付费习惯。总体来看,ToC端内容盈利模式还不够成熟,我们认为渠道和体验式的VR乐园会率先爆发。

另外,移动游戏重度化也是重要的发展趋势,移动电子竞技市场获得了各方的积极参与。3月4日,由腾讯主办的2016年TGA移动电子竞技大赛开幕,包括《王者荣耀》、《穿越火线:枪战王者》、《火影忍者》等10大比赛项目将为移动电竞玩家带来持续4个月的竞技;3月27日,赛季全球总决赛将在上海举办(Hero Pro ,简称HPL,是由英雄互娱和王思聪联合发起成立的中国移动电竞联盟旗下的综合电竞联赛),HPL赛事以富含常规性的全国线上赛+线下赛的综合体系,单场在线直播人数近250万,刷新了中国移动电竞直播观看的历史。随着用户对于手机使用时间的增加,移动游戏由碎片化的体验逐渐发展为重度化体验,移动电子竞技市场的粉丝群体将持续增长。

From：中金在线