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7个月市值蒸发2200亿美元，奈飞怎么了？

发布于：2024-09-21 作者：admin 阅读：86

2022年，可以说是奈飞的一个转折点。

1月，奈飞发布2021年以及第四季度财报。财报显示，截至2021年底，奈飞共拥有2.22亿付费会员，第四季度净增828万。

而在随后的2022年之一季度展望中，企业预计2022年之一季度平台付费用户数将增加250万，这一数字远远低于分析师此前预期的626万。

由于奈飞对付费用户增速的展望不及预期，财报发布后，其股价盘后跌幅扩大至20%。

今年4月，奈飞发布2022年一季度财报，营收79亿美元，同比增长9.8%。然而，奈飞过去两年中营业收入的同比增长率都在15%以上，增速明显放缓。一季度净利润为15.97亿美元，同比下降6.4%，这是奈飞5个季度来首次出现净利润负增长。

回到市场最为关注的用户数，同样令人失望。2022年之一季度奈飞付费用户环比下降20万。

此外，奈飞也宣称对第二季度持悲观态度，预期流失付费用户数200万。

一连串的消息，让资本市场开始对奈飞失去信心。

为什么市场会对订阅用户数高度重视？这是由于目前奈飞的收入主要来自订阅会员收入，用户数不再增加意味着企业营收将受到阻碍，企业发展也或将触及天花板。

那导致奈飞订阅用户数受限的原因是什么呢？

首先，是经历过疫情之后的业绩回调。

2020年新冠疫情席卷全球，“宅经济”也开始盛行，短期来说对于奈飞的订阅用户增长起到了催化作用。财报显示，2020年奈飞新增付费用户数3657万，同比增长了31%。

但随着全球疫情逐步得到控制，奈飞的新增用户数出现回调，增速放缓。

其次，是市场竞争格局的加剧。

奈飞面临+、HBO Max、、+、 Prime video等一众来势汹汹的对手。在内容方面，这些流媒体平台也都各有优势。

就拿迪士尼2019年才推出的+来说，财报显示，今年一季度+的全球付费订阅用户已经到达1.377亿。相比奈飞薄弱的IP家底，迪士尼可谓弹药充足，坐拥皮克斯、星球大战、漫威等众多IP资源。

此外，在全球经济下行的大背景下，消费者对于价格也往往更敏感，许多家庭会选择削减非必要支出。

同时，今年1月，奈飞宣布再次提高在美国和加拿大的服务价格，将标准会员价格升至15.99美元，高级会员价格上升至19.99美元，这一举措也导致了该地区将近60万的付费用户流失。

奈飞在过去7年中曾经历6次提价，可在如今的全球经济大环境下，用户是否还愿意为提价买单？同时，奈飞还将面对竞争对手的更多压力。

其实对于长视频流媒体平台来说，想要提高用户订阅收入，要么提高付费人数，要么提高付费金额，但如今奈飞付费用户数受阻，提高用户价格也可能会导致付费率的进一步下降，企业最终也可能陷入恶性循环之中。

三

奈飞的求变 布局广告，或是双刃剑

作为流媒体巨头的奈飞，一直以来都是典型的单条腿走路的企业。从去年开始，奈飞也试图多元化变现流量价值，改变自己以往单一的商业模式。

一是投身游戏行业，实现电影游戏联动。去年11月，奈飞正式上线了自己的游戏平台 Games，目前该平台已上线了18款游戏。

二是布局电商，销售IP周边产品。去年6月，奈飞推出线上电商平台。shop。该平台也上线了多部热门剧集的周边产品和联名系列，包括服装、杂物等多个品类。

但这类IP变现业务都还处在初创阶段，离成为奈飞营收结构的关键部分还需要时间，目前处于困境的奈飞也似乎等不及了。

做长视频流媒体，还有一条比较常见的路，那就是广告。

以国内的爱奇艺（：IQ）为例，2021年爱奇艺广告收入71亿元，营收占比23.2%。

在今年的之一季度会议中，当奈飞CFO诺伊曼被问及公司是否会坚持自己无广告的立场时，他回答道“不要说永远不会”。

在迪士尼、华纳等一众竞争对手宣布推出“低费+广告”的订阅模式时，奈飞开始坐不住了。在公布完之一季度财报后，奈飞也开始将带广告的低价服务列入计划中，抢夺付费意愿低能接受广告的客户。

但布局广告业务，此路也未必好走。

一方面，广告对内容平台是一把双刃剑，毕竟广告就是让用户“难受”，而对于向来走简约路线的奈飞，推出广告后，用户接受度存在一定挑战。

另一方面，广告业务受到广告行业周期、用户数量等因素影响，本质是流量经济，想象空间依旧是有限的。在资本市场看来，其实这也并不是一件“讨喜”的生意。

尽管奈飞开始逐渐转型，想要改变单一会员收费模式；但目前游戏业务与电商业务难以迈出之一步，而广告业务也注定让企业瞻前顾后，奈飞的压力与挑战并不会小。

小结

奈飞凭着“内容为主”策略实现了订阅用户数飞速增长，并登上全球流媒体头部位置。

但如今用户增长难问题已经凸显，奈飞也不得不考虑营收结构多元化，可前路依旧漫长。

这是奈飞的焦虑，或许也是流媒体平台所共同面临的行业困惑。

成都商报-红星资讯记者 俞瑶 刘谧 实习记者 范笛

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